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2019上半年尿素市場回顧

發布時間:2019-07-11 18:04:39    來源:

相對2018年而言,2019年上半年行情運行特點可以概括為:春季行情推遲、夏季行情提前,以至於春夏行情銜接之後,出現了同一時期高峰和低穀的偏差。


春季行情一般始於春節之後,陰曆正月初七到元宵節期間農業需求啟動,而2019年春季市場行情並未出現,主要原因是供應增加--氣頭企業停車時間縮短導致的。2017年氣頭企業停車始於11月,2018年2月下旬開始逐漸恢複。有了2017年的前車之鑒,2018年冬季的“缺氣”態勢明顯好轉,在11月中下旬大麵積停車,2月初春節前後陸續恢複,整體來看,比2018年的停車時間縮短了1個月左右。因此氣頭企業停車時間的縮短,造成了供應量的增加,所以價格相對去年並未出現上漲。


夏季市場行情一般在5-7月上旬,而今年在2月底行情發生反轉之後,便持續走高衝上了頂端。一方麵因是2月底到3月初山西晉城限產,另一方麵是出口量的增加。山西是國內第二大產量省份(2018年),由於環保的要求部分企業限產30%-50%,限產時間半個月,此消息麵以及供應的收緊,對於市場心態以及現貨供應的影響非常明顯。出口方麵,由於2018年出口量相對往年大幅降低,2019伊始出口並未受到市場重視,但是1-6月份實際出口量卻比2018年同期大幅走高182.21%。出口量的大幅增加平衡了氣頭企業產量的增加,加上山西晉城區域的現場,供需關係的好轉促成了價格的持續攀升。


行情提前開始,也會伴隨著提前結束,但7月初價格又開始有小幅的反彈,此反彈能否持續?首先此行情的出現是印度在6月低宣布於7月1日招標之後形成的拉漲,但印度招標價格大幅低於國內市場水平,且船期在8月16日,且不說印標會有悔標的風險,即便按照此價格執行,對於國內也隻有量的支撐,而價格隻會受到“打壓”,且7月中旬以後國內農需結束,失去內貿這條“腿”的支撐,價格也就難言堅挺了。


一、 產能變化


據隆眾資訊統計,2019年國內尿素產能7472萬噸,相比去年的8127萬噸減少8.06%。其中有效產能6737萬噸,占比90.16%,長期停車產能645萬噸,占比8.63%,新增加的產能90萬噸,占比1.2%。按原料劃分,煤頭企業占比71%,分布國內大多數地區,氣頭企業占比26%,分布在西北、西南區域,焦爐氣占比3%,約有6使用焦爐氣為原料的尿素企業,分布在山西、陝西、新疆。


二、 供應端的變化


2019年上半年國內尿素裝置開工率略高於去年同期,維持在48.71-68.41%,日均產量在11.8萬噸到16.08萬噸之間。


經過幾年的行業整頓,目前裝置運行情況受環保影響開始下降,目前能開車的環評方麵都已經達標,從今年環保情況來看,山東、山西晉城以及四川區域受影響相較大,其他區域受影響相對較弱。今年裝置運行的特點是,計劃檢修非常少,並且計劃檢修的企業也多數會推遲進行,另外故障頻發,裝置短期檢修較多,所以致使開工率處於高位,且居高不下。


1-6月份國內尿素總產量2632萬噸,相比去年同期的2531萬噸增量101萬噸,增幅4%。今年的產量高於去年,也是造成今年價格略低於去年的主要因素之一。


三、 需求端的變化


尿素下遊的需求情況,我國農業需求量最大,其次是工業需求,再者是出口。2018年我國農業需求量約2566萬噸占比48%,工業需求(含複合肥)2466萬噸,占比47%,出口246萬噸占比5%。其中工業需求包括複合肥、脲醛樹脂、氰尿酸、環保用尿素等


2019年農業需求是下滑的,一方麵原因是尿素價格相對較高,替代品分走了尿素市場的份額,另一方麵種植結構調整、稻田改養殖、土地輪耕休作等,使得尿素使用量進一步縮減。工業方麵,複合肥及脲醛樹脂將有下滑,而用於環保方麵的(車用尿素、火電脫硝)用量將增加。


四、 進出口變化


近兩年伴隨我國尿素行業供給側結構性改革的深入進行,國內市場供需關係發生了明顯的改觀,從2018年開始供應量收緊,出口量大幅走低,結束了我國尿素嚴重依賴出口的時代。並且進口量開始明顯增長,在此之前我國尿素進口幾乎全是用作轉口,而近兩年因為我國尿素價格在國際市場上從低穀轉為了高峰,因此進口量便有了明顯提升。


2019年1-5月我國尿素進口量為10.39萬噸,去年同期8.7萬噸,同比增加19.36%。


2019年1-5月我國尿素累計出口量為162.37噸,去年同期56.16萬噸,同比增加182.21%。出口量的大幅增加,是由於印度2018年11月和2019年1月的招標,國內有部分貨源參與所產生的,加上去年我國尿素價格高,與國際脫軌嚴重,今年價格略低於去年,所以出口參與度提升。


近幾年中國的出口量急劇下滑,目前出口目的地主要集中在東亞、南亞、東南亞的多數國家,其他出口量已經明顯減少。


國內供需處於緊平衡或者較為寬鬆的局麵時,進出口的量對國內市場的影響非常明顯。下半年的出口量,將是國內供需偏向於哪的主要原因之一。國內出口目的國最大的一個國家就是印度,同時印度每次招標也是全球行情走向的風向標之一。


與去年相比,今年上半年印度招標的次數更為頻繁,時間點也略有提前。去年上半年兩次招標分別在2月和4月份,今年上半年3次招標,在1、3、4月份。那麽下半年還會如此頻繁的招標嗎?就現在了解的印度情況而言,有降低尿素補貼的跡象,零售價格提高,按季度調整進口均價,等等政策。此政策雖然可能會在2020年實現,但已有此預期,並且印度多有悔標,所以在多個因素下,雖然接下來每次招標都可能會是國內的底部推動,但如果沒有疊加其他利好因素,最終的招標結果對國內的影響便可能是反方向的。


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